节能的基本融资渠道有2类： 一是内源融资，是指能源用户从其内部融通资金，用作节能项目实施的全部或部分资金投入：二是外源融资，是指为实施节能项目而 投入的部分或全部资金来源于能源用户以外的各个方面。节能外源融资可分为直接融资与间接融资。直接融资，是指能源用户作为资金需求者向资金供给者直接融通 资金的方式，如债券融资等；间接融资，则是能源用户通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式，如银行贷款、融资租赁等。直接融资与间接融资的区 别，不仅在于有无中介机构，关键是要看中介机构在其中所扮演的角色。在直接融资中，通常也有金融机构的介入，但中介机构的作用仅仅是沟通和收取佣金，它本 身不是一个资金供给主体，不发行金融凭证。而在间接融资中，中介机构本身就是一个资金供给主体或需求主体，需要发行金融凭证，并将资金从最终供给者手中引 到最终需求者手中。直接融资与间接融资的这种划分是理论上的，在现实中要复杂得多。随着全球金融创新的发展，这两者的区别越来越模糊，出现了直接融资间接 化、间接融资直接化的趋势。

       各类能源用户是节能项目的融资主体，内源融资是节能项目的基本融资渠道。随着经济的持续快速增长，国内企业经济效益趋于提高，内部积累能力增加；城乡居 民收入水平也不断提高。总的来看，各类能源用户的内源融资能力逐步增强。另一方面，最近十多年里，外源融资在节能项目中的应用越来越多，并已成为节能项目 的重大融资渠道。总的来看，在节能项目的资金结构中，外源资金的比重呈增加趋势。究其原因在于：一是国内企业经营状况的改善、经济效益的提高，企业资信增 强，其外源融资能力逐步提高。二是随着社会主义市场经济秩序的初步建立，国内融资服务政策、特别是中小企业融资服务政策逐步改善，加上近年来节能经济激励 和支持政策趋于加强，企业的外部融资环境明显改善，可用的外源融资渠道大为拓宽。三是“合同能源管理”这一基于市场的节能项目融资机制在我国的引入、示 范、推广，基于这一融资机制开展节能项目的节能服务公司在我国不断发展，以及该机制在节能项目中的逐步推广应用。（完）